衡量美元對一籃子主要貨幣匯率的美元指數最近跌至三年低位。

世界各國央行推動貨幣政策正常化,美國政治不確定性增加以及市場波動不足都影響了美元。對美國政府可能關閉的擔憂只是短期內可能壓制美元情緒的最新因素。

那麼究竟是什麼在困擾美元?

美國總統唐納德·特朗普(Donald Trump)當選已經提振了美國2017年初的表現,並將美元指數推至14年高位。市場人士認為,美國經濟將跑贏歐洲,日本和中國的經濟,美國的貨幣政策將比全球其他經濟體系更加強硬。

但在過去十三個月裡,這些假設已經有了很大的重新定價。

特朗普政府對一些經濟承諾的實施速度低於預期,這對美元造成了衝擊,扭轉了其在選舉後的首次反彈。

與此同時,一年前一直處於低迷狀態的歐元區經濟活躍起來。

法國總統馬克龍(Emmanuel Macron)和德國總理默克爾(Angela Merkel)的競選勝利挫敗了右翼民粹主義的威脅,並幫助支持了歐元。這引發了歐洲央行在2018年購買債券和不久之後加息的希望。

其他中央銀行包括加拿大央行,英國央行和日本央行也開始討論緊縮的貨幣政策,甚至中國人民銀行也開始減少貨幣刺激措施。

整個市場波動率極低,也降低了美元的避險誘惑力。